化妝品巨頭雅芳今天發布了2011年第二季度財報。當季凈利潤為2.062億美元，同比增長23%，合每股盈利48美分；去年同期該公司凈利潤為1.676億美元，合每股盈利39美分。
 
　  當季營收為28.6億美元，同比增長9%。雅芳該季度營收與利潤均不及預期，據FactSet調查，此前分析師平均預測雅芳當季營收為28.8億美元，而每股盈利50美分。

　  第二季度，雅芳運營利潤率從去年同期的63.5%提高到64.4%；廣告費用下滑16%至8200萬美元。

　  各地區業績

　  雅芳在美國市場的表現仍舊不佳，該季度營收下滑7%至5.084億美元；不過在其最大市場拉美，營收增長19%至13.5億美元。在其他主要市場，如中東歐、西歐、中東和非洲營收也有增長，但在亞太地區營收下滑，主要是因為中國市場營收大幅下降。

　  具體而言，雅芳第二季度拉美地區營收同比增長19%，按不變匯率計算為增長10%，該地區多數重要市場均實現強勁增長。其中巴西市場營收增長17%，按不變匯率計算為增長4%；墨西哥市場營收增長27%，按不變匯率計算為增長18%。

　  北美地區營收同比下滑7%，按不變匯率計算為下滑8%；該地區運營利潤下滑31%，運營利潤率為4.9%，較去年同期下滑了1.7%。

　  在中東歐地區，第二季度營收同比增長5%，按不變匯率計算為下滑3%。其中俄羅斯市場營收增長5%，按不變匯率計算為下降2%。

　  西歐、中東和非洲地區當季營收同比增長13%，按不變匯率計算為增長5%。其中英國市場當季營收同比增長2%，按不變匯率計算為下滑7%；南非市場當季營收同比大增52%，按不變匯率計算為增長38%。

　  中國市場

　  雅芳亞太地區第二季度營收下滑5%，按不變匯率計算為下滑12%。其中在中國市場的營收同比大幅下降28%，按不變匯率計算為下降31%。亞太地區活躍銷售人員數量下降14%，銷量下降10%，主要也是因為在中國市場這兩項指標均出現雙位數下滑。不過，雅芳稱，第二季度在中國市場實現了運營利潤，而去年承擔了一定的虧損。

　  雅芳在中國市場的經營還面臨商業賄賂問題的困擾，今年5月份，雅芳向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件顯示，因涉及中國市場賄賂問題，已將其全球內審和安全部門前主管及三位中國區高管辭退。

　  除此之外，雅芳在中國市場從混合模式轉型為依賴直銷模式業帶來了一些“陣痛”，是其中國市場收入大幅下降的主要原因。雅芳稱，直銷模式轉型近期內仍將嚴重影響在中國市場的業績，但對長期營收與運營利潤前景保持樂觀預期。